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Uma dissertação escrita por elisabete gomes santana felix para obtenção do grau de mestre em ciências empresariais, na especialização de finanças empresariais. O estudo investiga o efeito da flexibilidade na decisão de investimento, denominada de opções reais, no setor de exploração de cobre em portugal. Três modelos de avaliação de decisões foram utilizados: npv, modelo binomial e modelo binomial adaptado ao setor de exploração de cobre. Os resultados confirmam que os métodos tradicionais de avaliação de investimentos não captam o valor associado a opções reais, sendo necessário recorrer à teoria de valorização de opções.
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Tipologia: Provas
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INSTITUTO SUPERIOR DE CIÊNCIAS DO TRABALHO E DA EMPRESA MESTRADO EM CIÊNCIAS EMPRESARIAIS
ELISABETE GOMES SANTANA FÉLIX Dissertação elaborada como requisito parcial para a obtenção do grau de Mestre em Ciências Empresariais, na especialização de “Finanças Empresariais”, sob orientação do Prof. Doutor José Paulo Esperança Lisboa, 1998
Este estudo permite evidenciar o efeito da flexibilidade na decisão de investimento. Essa flexibilidade foi apelidada de opções reais, opções essas que possuem valor, o qual aumentará o valor de um investimento que as possua. Esta avaliação foi realizada no sector de exploração de cobre em Portugal e para a existência de apenas uma opção real, a de abandono. Na análise utilizaram-se três modelos de avaliação de decisões: o modelo do Valor Actual Líquido; o modelo Binomial e um modelo Binomial Adaptado ao sector da exploração de cobre. Foram utilizadas cotações mensais do cobre do LME; valores para o Producers Price Index; valores de uma OT-Setembro com maturidade mais próxima do horizonte temporal do investimento. Os resultados deste estudo confirmam as conclusões evidenciadas por outros autores de que os tradicionais métodos de avaliação de investimentos não são suficientes para captar o valor associado a opções reais. Dever-se-á recorrer à teoria de valorização de opções para captar o verdadeiro valor de investimentos com opções reais. PALAVRAS CHAVE: FLEXIBILIDADE NA DECISÃO DE INVESTIMENTO; OPÇÕES REAIS; SECTOR DE EXPLORAÇÃO DO COBRE; MÉTODOS DE AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS.
