Métodos Equivalentes Econômicos de Investimentos, Notas de estudo de Materiais

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GERENCIAMENTO DE PROJETOS – SEP

PROF. DR. WALTHER AZZOLINI JR.

ECONÔMICA DE INVESTIMENTOS

Objetivo

MÉTODOS EQUIVALENTES PARA AVALIAÇÃO ECONÔMICA

DE INVESTIMENTOS

d) Sempre devem ser considerados os juros sobre o capital empregado, pois sempre existem oportunidades de empregar o dinheiro de maneira que ele renda algum valor; e) Geralmente, em estudos econômicos, o passado não é considerado. Interessa apenas o presente e o futuro, pois o que já foi gasto não poderá ser recuperado.

Princípios

MÉTODOS EQUIVALENTES PARA AVALIAÇÃO ECONÔMICA

DE INVESTIMENTOS

EXEMPLO DE ALTERNATIVAS DE INVESTIMENTOS:

• Expandir a planta ou construir uma nova fábrica;
• Comprar um carro à vista ou a prazo;
• Aplicar seu dinheiro na poupança, em renda fixa ou em ações;
• Efetuar transporte de materiais manualmente ou comprar uma correia transportadora;
• Construir uma rede de abastecimento de água com tubos de menor ou maior diâmetro.

MÉTODOS EQUIVALENTES PARA AVALIAÇÃO ECONÔMICA

DE INVESTIMENTOS

Na avaliação de alternativas de investimento, deverão ser levados em conta: a. Critérios econômicos: Rentabilidade dos investimentos. b. Critérios financeiros: Disponibilidade de recursos. c. Critérios imponderáveis: Segurança, status, beleza, localização, facilidade de manutenção, meio ambiente, qualidade, entre outros.

ECONÔMICA DE INVESTIMENTOS

UMA MÁ ANÁLISE DE UMA BOA ALTERNATIVA DE INVESTIMENTO É MELHOR DO QUE UMA BOA ANÁLISE DE UMA MÁ ALTERNATIVA DE INVESTIMENTO

ECONÔMICA DE INVESTIMENTOS

Este custo refere-se diretamente aos riscos que o investidor irá correr ao optar por determinado investimento, e, consequentemente, ao retorno que o mesmo irá esperar por tal ação. Taxa Mínima de Atratividade (TMA) A TMA pode ser definida como a taxa de desconto resultante de uma política definida pelos dirigentes da empresa. Esta taxa deve refletir o custo de oportunidade dos investidores, que podem escolher entre investir no projeto que está sendo avaliado ou em outro projeto similar empreendido por uma outra empresa.

ECONÔMICA DE INVESTIMENTOS

Taxa Mínima de Atratividade (TMA) taxa de juros praticada no mercado

incerteza dos valores de fluxo de caixa

ECONÔMICA DE INVESTIMENTOS

MÉTODO DO VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)

O método VPL calcula o valor presente líquido de um projeto através da diferença entre o valor presente das entradas líquidas de caixa do projeto e o investimento inicial requerido para iniciar o mesmo. A taxa de desconto utilizada é a TMA da empresa. (^0 1 2 ) VPL =? TMA (%) = 0 1 2 3 4 Y Z T W X

ECONÔMICA DE INVESTIMENTOS

MÉTODO DO VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)

Exemplo: Um investimento tem as seguintes características:

• custo inicial = R$25.000,
• vida útil estimada = 5 anos
• valor residual = $5.000,
• receitas anuais = $6.500,
• TMA da empresa: 12% ao ano Veja se o investimento é interessante para a empresa.

ECONÔMICA DE INVESTIMENTOS

MÉTODO DO VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)

Análise de alternativas com diferentes tempos de vida: Quando as alternativas têm vidas úteis diferentes, deve-se considerar: a. Um período de tempo igual ao menor múltiplo comum das vidas; b. Ou o tempo de vida do projeto como um todo, quando ele for maior do que o anterior e múltiplo das vidas.

ECONÔMICA DE INVESTIMENTOS

MÉTODO DO VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)

Exemplo: ALTERNATIVA: “A” "B“ CUSTO INICIAL ($) 10.000,00 15.000, VIDA ÚTIL ESTIMADA 5 anos 10 anos VALOR RESIDUAL ($) 2.000,00 1.000, CUSTO ANUAL DE OPERAÇÃO ($) 1.755,00 1.052, TMA = 12% a.a. Solução: VPL (A) = - 23.811, VPL (B) = - 20.622, Deve-se optar pela alternativa B, que é a que requer menor desembolso.

ECONÔMICA DE INVESTIMENTOS

MÉTODO DO VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (VAUE)

Exemplo anterior: Um investimento tem as seguintes características:

• custo inicial = $25.000,
• vida útil estimada = 5 anos
• valor residual = $5.000,
• receitas anuais = $6.500,
• TMA da empresa: 12% ao ano Veja se o investimento é interessante para a empresa.

ECONÔMICA DE INVESTIMENTOS

MÉTODO DO VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (VAUE)

Solução: (^0 1 )

6.500 (^) 6.500 6. VPL (12%) =

• 25.000 + 6.500 (P/A; 12%; 4) + 11.500 (P/F; 12%; 5) VPL (12%) = 1.268, VAUE (12%) = 1.268,18 (A/ P; 12%; 5) **VAUE (12%) = 351, Como VAUE > 0, o investimento:
• é vantajoso (viável) economicamente, e
• rende mais do que 12% ao ano!**