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INTRODUÇÃO
Através dos demonstrativos obrigatórios (Balanço Patrimonial, Demonstração de Resultado e fluxo de caixa) divulgados no website da empresa Assaí, o trabalho em questão foi desenvolvido para analisar e elaborar o relatório contábil a respeito dos resultados obtidos nos anos de 2019, 2020, 2021 e 2022. Além disso, mediante a análise desenvolvida tem como objetivo primordial convencer ou não o leitor a investir na empresa escolhida. Para fazer a análise foi necessário transladar os dados divulgados, e assim, o grupo tem os dados necessários para usar os indicadores estudados em sala de aula. O relatório usará os indicadores de financeiro-econômico, endividamento, estrutura, rentabilidade, fluxo de caixa e ciclo operacional.
O Balanço Patrimonial é um dos demonstrativos obrigatórios de uma empresa, com isso, estes dados são essenciais serem divulgados para que investidores e usuários interessados possam analisar e avaliar se é rentável aplicar ou continuar aplicando seu capital nesta empresa. Com a intenção de apresentar a análise referente ao Balanço Patrimonial, foi preciso acessar os dados do referido demonstrativo e usar os indicadores correspondentes para verificar a saúde financeira- econômica da companhia Assaí. Em relação a Liquidez Corrente comparando os anos 2019 e 2020 foi obtido, respectivamente, o resultado de 0,88 e 0,99, com isso teve um aumento de 0,08%, já entre os anos de 2021 e 2022 houve uma redução de 0,15%. Com esses resultados foi notório que a capacidade financeira da empresa para arcar com as dívidas de curto prazo pode estar comprometida nos anos de 2019, 2020 e 2022, pelo fato de que o resultado do indicador em questão ter atingido um valor menor que um. Além disso, é visto a olho nu que o valor do passivo a curto é superior que o ativo a curto prazo. A situação da empresa pode ser visualizada pelo gráfico abaixo. Gráfico 1 - Liquidez Corrente Fonte: Elaborado pelos Autores (2023). Conforme foi analisado anteriormente, a empresa não consegue quitar suas dívidas de curto prazo nos anos de 2019, 2020 e 2022, ao analisar o índice de Liquidez Geral, nota-se que a companhia não é capaz de saldar as obrigações de curto e longo prazo em nenhum dos anos analisados. Nos anos 2019 e 2020 a liquidez geral foi de 0,52 e 0,55, respectivamente, indicando que ocorreu um acréscimo de 0,03%, já entre 2019 2020 2021 2022 0, 0, 1, 0,
Gráfico 3 - Solvência Geral Fonte: Elaborado pelos Autores (2023). Ao analisar o Grau de Endividamento da empresa Assaí, pode-se notar que durante os 4 anos o grau está entre 2% e 13%, indicando que a companhia em questão possui um bom controle financeiro não deixando o grau de endividamento ser elevado. De acordo com o seguinte gráfico. Gráfico 4 - Grau de Endivadamento Fonte: Elaborado pelos Autores (2023). Como pode observar, no ano de 2019 teve o menor Grau de Endividamento, já no ano de 2020 teve o maior grau de endividamento. O Grau de Endividamento do ano de 2019 foi discrepante em relação aos demais anos, porque o total de dívidas foi de R$ 26.204 bilhões, o resultado obtido foi através do somatório das obrigações de curto e longo prazo, dividindo com o patrimônio líquido que estava totalizado em R$ 9. bilhões, o maior dentre os anos analisados, ocasionou no Grau de Endividamento 0 0, 1 1, 2019 2020 2021 2022 2019 2020 2021 2022 2,7% 12,35% 7,26% 9,43%
discrepante, portanto, observando o patrimônio líquido da companhia pode-se apontar que em 2019 foi o determinante para o mau desempenho, esta analise se reafirma ao apresentar os dados e suas respectivas analises dos anos mostrados. No ano subsequente, 2020, observa-se que o patrimônio líquido reduziu drasticamente obtendo um valor de R$ 1.410 bilhão, além disso o capital de terceiros diminuiu também totalizando num valor de R$ 17.411 bilhões, sendo assim, o Grau de Endividamento do ano de 2020 teve um crescimento significativo. Analisando o ano de 2021, o capital de terceiros e capital próprio cresceu gradativamente, porém em 2022 o passivo aumentou absurdamente, tornando-se o mais alto. Por isso que ao analisar os anos de 2021 e 2022, o indicador analisado houve um acréscimo de 2,17%. A partir do Grau de Endividamento, podemos analisar a Composição do Endividamento. Nos anos de 2019 e 2020 a dívida a curto prazo reduziu em 5,66%, porém, ao comparar os anos de 2021 e 2022 houve um acréscimo de 4,65% da dívida a curto prazo em relação ao ano anterior. A olho nu o usuário consegue identificar que no ano de 2021 possui menos dívida a curto prazo, conforme mostra a visualização gráfica abaixo. Gráfico 5 - Composição do Endividamento Fonte: Elaborado pelos Autores (2023). Dando sequência a análise da estrutura dos demonstrativos da companhia Assaí, é evidente que no ano de 2019 a Imobilização do Capital é a menor dentre os anos analisados e o maior foi no ano de 2020. Isto ocorreu pelo fato da companhia ter, em 2019, um alto patrimônio líquido e um baixo resultado líquido, já em 2020, o patrimônio 0 0, 0, 0, 0, 0, 0, 2019 2020 2021 2022 0, 0, 0,43 0,
fato de utilizarmos os dados sem as deduções necessárias para obter a MOB, Margem Operacional Bruta, já na Margem Operacional Líquida utiliza-se os dados com os abatimentos realizados na Demonstração de Resultado. Por isso vale ressaltar que não há uma Margem ideal, cada segmento é comparado para avaliar qual empresa possui melhores rendimentos para financiar no intuito de obter um lucro. Gráfico 7 Margem Operacional Bruta e Margem Operacional Líquida Fonte: Elaborado pelos Autores (2023). De acordo com o gráfico, no índice Margem Operacional Bruta a empresa obteve o melhor percentual em 2019, logo, a companhia Assaí consegue converter as vendas em receitas em um percentual de 16,19%, observando pela perspectiva que não houve deduções, já no ano seguinte, 2020, teve o pior percentual, atingindo 14,99%. Analisando a Margem Operacional Líquida, o melhor percentual foi 3,88% no ano de 2020, dois anos depois sofria uma queda de 1,64%, assim, tendo o seu pior desempenho comparado com os anos descritos neste relatório. Do mesmo modo que quanto maior é a Margem Operacional, melhor é a sua eficiente no segmento no qual está inserido. O Giro do Ativo é lido da mesma forma, a eficiência da companhia está atrelada a quantidade de vezes que o ativo gira. Por outro lado, se uma empresa tem um baixo giro dos ativos, isso indica que não está usando seus ativos de forma eficiente para gerar vendas. Ao verificar e analisar as demonstrações da companhia Assaí, foi visível que no ano 2019 a empresa teve seu pior desempenho quando se trata de Giro do Ativo, 2019 2020 2021 2022 16,19% 14,99% 15,67%^ 15,02% 3,46% 3,88%^ 3,84% 2,24% Margem operacional bruta Margem operacional líquida
porque o indicador deste ano ficou abaixo de um, isto ocorreu pelo fato das vendas líquida obterem um percentual inferior ao comparar com os anos estudados, até mesmo com a pandemia em seu auge, episódio ocorrido em 2020, as vendas líquidas foram superior ao ano anterior, 2019, além disso o total do seu ativo é superior às vendas líquidas obtidas, ocasionando seu baixo desempenho no ano em questão. Verificando os dados do ano de 2020, obteve o melhor giro do ativo com o percentual de 1,92%, logo, atingindo a situação esperada que é alcançar um percentual acima de um. A representação gráfica a seguir mostrará o desempenho dos referidos anos. Gráfico 8 - Giro do Ativo Fonte: Elaborado pelos Autores (2023). O que ocasionou o baixo desempenho no ano de 2019 foi devido à má atuação nas vendas, obtendo a pior produtividade nas vendas que foi de R$ 30.232 bilhões, o valor do ativo do referido ano foi de R$ 35.905 bilhões, ou seja, como o valor do ativo foi superior às vendas, o giro do ativo ficou abaixo de um. Observando o melhor desempenho que foi no ano subsequente, 2020, as vendas deste ano foram de R$ 36.043 bilhões, não foi o melhor ano de vendas, mas o que proporcionou o melhor giro no ativo o fato de que seu ativo total foi de R$ 18. bilhões. Como o valor total do ativo foi inferior ao número total de vendas, a companhia conseguiu obter a melhora no Giro do Ativo. 0 0, 0, 0, 0, 1 1, 1, 1, 1, 2 2019 2020 2021 2022 0, 1, 1, 1,
gerado. Em 2022 a companhia obteve o melhor resultado, atingindo cinco milhões reais na entrada do Fluxo de Caixa Operacional, e já em 2019 obteve o pior resultado obtendo o resultado de quase dois milhões. Para um bom entendimento do leitor, foi disponibilizado a representação gráfica. Gráfico 10 - Fluxo de Caixa Operacional Fonte: Elaborado pelos Autores (2023). Dando continuidade à análise do Fluxo de Caixa, quando se trata dos investimentos, o caixa final foi, em todos os anos, consumido, logo, em todos os anos obteve o resultado negativo. Diante deste dado pode-se concluir que no investimento, houve mais saídas que entradas, as entradas que ocorreram nos anos analisados foram muito pequenas em comparação as saídas. Gráfico 11 - Fluxo de Caixa Investimesnto Fonte: Elaborado pelos Autores (2023). R$ - R$ 1.000.000, R$ 2.000.000, R$ 3.000.000, R$ 4.000.000, R$ 5.000.000, R$ 6.000.000, R$ 7.000.000, R$ 8.000.000, 2019 2020 2021 2022 Resultado líquido Entradas Saídas Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais -R$ 15.000.000, -R$ 10.000.000, -R$ 5.000.000, R$ - R$ 5.000.000, R$ 10.000.000, R$ 15.000.000, 2019 2020 2021 2022 Entradas Saídas Caixa líquido consumido pelas atividades de investimento
Por fim, ao analisar o Financiamento da empresa Assaí pode-se destacar que o caixa foi gerado nos anos de 2019 e 2022, porém nos anos de 2020 e 2021 o caixa foi consumido. Isto ocorre pelo fato de que nos anos onde o caixa foi gerado, a companhia obteve mais entradas que saída, já nos anos em que o caixa foi consumido ocorreu o fato inverso, houve mais saídas que entradas, logo, ocasionando o caixa negativo. Gráfico 12 - Fluxo de Caixa Financiamento Fonte: Elaborado pelos Autores (2023). Ao observar a situação do Fluxo de Caixa Final, nota-se que em 2021 obteve o pior resultado, mostrando que o caixa foi consumido, já nos demais anos o Caixa Final foi gerado, obtendo um saldo positivo. O ano de 2022 atingiu o saldo final de R$ 3.292.000, alcançando um aumento de – 435%, conforme pode-se observar no gráfico em linhas abaixo. -R$ 2.000.000, R$ - R$ 2.000.000, R$ 4.000.000, R$ 6.000.000, R$ 8.000.000, R$ 10.000.000, R$ 12.000.000, R$ 14.000.000, Entradas Saídas Caixa líquido gerado/consumido pelas atividades financeiras 2019 2020 2021 2022
Analisando o Ciclo de Caixa da Companhia Assaí, vemos que seu prazo médio de pagamento é quase estável, tendo uma diferença de dez dias entre o menor e maior prazo para o pagamento ao fornecedor. Também podemos ver que seu prazo médio de pagamento é maior do que seu Ciclo Operacional, que também esteve quase estável entre 2019 e 2022. Logo a empresa fica com o maior ciclo de Caixa no ano de 2022, com dezessete dias, não tendo muita mudança em 2021 e 2019, porém, em 2020 houve uma queda de quinze dias por causa do seu curto período de pagamento. Ou seja, o Assaí Atacadista obteve um superávit de, no máximo, dezessete dias, não havendo necessidade de recorrer a empréstimos de sócios ou de terceiros. Gráfico 15 - Comparativo do Ciclo Operacional Fonte: Elaborado pelos Autores (2023). 0 10 20 30 40 50 60 70 80 2019 2020 2021 2022 Ciclo Operacional PMPgto Ciclo do Caixa
Considerações finais Diante dos dados apresentados pela companhia Assaí, foi evidente que alguns dados apresentaram falsas verdades, porque há dispresância de um ano a outro em relação aos demonstrativos obrigatórios, como foi o caso da mudança brusta no patrimônio líquido no ano de 2019 para o ano 2020. Neste caso, impactou diretamente na Imobilização do Capital e na Rentabilidade do Capital apresentando falsas expectativas ao usuário interessado. A companhia Assaí obteve, majoritariamente, índice abaixo do esperado e em alguns aspectos a companhia correspondeu ao que foi conjecturado pelos investidores. Como por exemplo, a empresa não consegue quitar suas dívidas de curto prazo, porém consegue quitar as dívidas de longo prazo, conforme aponte através dos indicadores correspondentes. Outro fator observado, que as dívidas de longo e curto prazo, somadas, foram inferior ao capital próprio e ao ativo não circulante em um único ano, o que de 2019, nos demais anos a situação foi ao contrário. Indicando que há mais dívidas que bens. Isto se dá porque em 2019 a companhia tinha um capital próprio superior a oito milhões, no ano subsequente, 2020, reduziu seu patrimônio líquido subitamente. Em 2022, houve um aumento significativo nas despesas de curto e longo prazo, assim como, no seu patrimônio líquido, que ao descorrer dos anos tem mostrado um percentual de crescimento. Seu ativo não circulante sofreu um acréscimo significativo, contudo, a firma mostrou que não consegue saldar suas dívidas, em especial aquelas de curto prazo. No indicador de Liquidez Geral, obteve o pior resultado, em comparação aos demais anos estudados.
