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Docente: Estudiante: Genrry Milano Delia Guzmán CI: 24.492. Unidad Curricular: Adm. Finanzas Corporativas TIV-F
Unidad V:
Flujo de efectivo y
presupuesto capital.
INTRODUCCION
El flujo de capital y el presupuesto de capital son conceptos fundamentales en la gestión financiera de las empresas. Ambos se centran en la planificación y el control de las inversiones a largo plazo, que son cruciales para el crecimiento y la sostenibilidad de una organización. El flujo de capital se refiere al movimiento de dinero dentro y fuera de una empresa, especialmente en relación con sus inversiones y financiamiento. Este flujo puede ser positivo o negativo, dependiendo de si la empresa está generando más ingresos de los que gasta o viceversa. Un flujo de capital saludable es esencial para mantener la liquidez y la capacidad operativa de la empresa. Un análisis adecuado del flujo de efectivo permite a las empresas anticipar problemas de liquidez, planificar inversiones y evaluar la viabilidad de proyectos futuros. El presupuesto de capital, es el proceso mediante el cual una empresa planifica y evalúa sus inversiones a largo plazo. Este proceso implica la identificación de proyectos de inversión, la estimación de los flujos de efectivo futuros que generarán y la evaluación de su viabilidad financiera. El presupuesto de capital es crucial para la asignación eficiente de recursos y para asegurar que las inversiones realizadas contribuyan al crecimiento y la sostenibilidad de la empresa a largo plazo. El flujo de efectivo es un componente crítico en el presupuesto de capital, ya que las decisiones de inversión deben basarse en la capacidad de la empresa para generar efectivo suficiente para financiar esos proyectos. Un análisis adecuado del flujo de efectivo ayuda a garantizar que la empresa no solo pueda realizar las inversiones necesarias, sino también mantener su operación diaria y cumplir con sus obligaciones financieras.
Fondos ilimitados: Situación financiera en la que la empresa tiene capacidad de aceptar todos los proyectos independientes que proporcionen un retorno aceptable. Racionamiento de Capital: Situación financiera en la que una empresa tiene solo cierta cantidad de dinero disponible para la inversión de capital y muchos proyectos compiten por ese dinero. Método de aceptación-rachazo: Evaluación de las propuestas de gasto de capital para determinar si cumplen con los criterios de aceptación mínimos de la empresa. Método de clasificación: Clasificación de proyectos de gasto de capital de acuerdo con cierta medida predeterminada, como la TIR.
3. Flujos de efectivo relevantes: El flujo de efectivo relevante se refiere a los flujos de caja que son pertinentes para la toma de decisiones en un contexto específico, como la evaluación de proyectos de inversión, la valoración de empresas o la planificación financiera. Es decir, las empresas los aplican para evaluar las alternativas de inversión de capital, esto consiste en la salida de efectivo incremental, o sea inversión, y en las entradas subsiguientes resultantes. Componentes principales de los flujos de efectivo relevante: Flujo de efectivo incremental: El cambio en el flujo de efectivo (entradas o salidas) que ocurren cuando la empresa realiza nuevo desembolso de capital. Inversión inicial: Es la salida de efectivo relevante incremental de un proyecto propuesto, en el tiempo cero. Entrada de efectivo operativa: Es la entrada de efectivos netos incrementales, después de impuestos durante la vida de un proyecto. Flujo de efectivo terminal o final: Flujo de efectivo no operativo, después de impuestos, que ocurre en el último año de un proyecto. Por lo general, se atribuye a la liquidación del proyecto. 4. Calculo de la inversión inicial: El termino inversión inicial se refiere a las salidas inicial de efectivo necesarias para emprender una inversión de capital. Formato básico para determinar la inversión inicial:
Costo del Activo Nuevo: es el flujo de salida neta para adquirir un activo nuevo. Costos de Instalación: es el costo acumulado en que se incurre para poner un activo en operación. Ingreso Después de Impuestos por la Venta de un Activo Viejo: es el flujo de efectivo asociado con la venta de un activo viejo, lo que incluye el precio de venta de este activo y cualquier impuesto o reembolso fiscal derivado de la venta. Impuesto Sobre la Venta de un Activo Viejo: este depende de la relación entre el precio de venta de un activo viejo y el valor en libros, y de las reclamaciones fiscales vigentes. Costo Instalado del nuevo activo: se calcula sumando el costo del nuevo activo a sus costos de instalación. El costo de nuevo activo es la salida neta que requiere su adquisición. Los costos de instalación son cualquier costo adicional necesario para que un activo comience a funcionar. El costo instalado del nuevo activo, que se calcula sumando el costo del nuevo activo a sus costos de instalación, es igual a su valor depreciable. Los beneficios después de impuestos obtenidos por la venta de un activo existente disminuyen la inversión inicial de la empresa en el nuevo activo. Estos beneficios son la diferencia entre los beneficios obtenidos por la venta del activo existente y cualquier impuesto apreciable o devolución de impuestos con relación a su venta.
- Calculo de las entradas de efectivo operativa : Existen dos métodos para calcular el FCO:
para saber si una empresa tiene suficiente dinero para cubrir sus gastos, expandirse o pedir financiamiento externo. Para calcular el flujo de efectivo, puedes usar las siguientes fórmulas: Flujo de efectivo disponible = Ingresos netos de operaciones + Intereses + Amortización y depreciación Flujo de caja neto = Beneficio neto + Amortización + Provisiones + Cuentas por pagar - cuentas por cobrar Flujo de caja libre = Utilidad Neta + Depreciación/Amortización – Cambio en Capital de Trabajo – Gastos de Capital Flujo de caja operativo = Utilidad Operativa + Depreciación – Impuestos + Cambio en el capital de trabajo Los datos que necesitas para calcular el flujo de efectivo se pueden encontrar en el estado de resultados o el balance general de la empresa. Ejemplo: Saldo de caja inicial: $25.000. Variación neta de efectivo (1año): $3.000. Efectivo inicial + Entradas proyectadas – Salidas proyectadas = Efectivo final $25.000.000 + $3.000.000= $28.000.
7. Técnicas de preparación del presupuesto capital: Las técnicas para preparar un presupuesto de capital son el valor presente neto (VPN), la tasa interna de retorno (TIR), la relación costo-beneficio, el período de recuperación, entre otras. Estas técnicas ayudan a evaluar la viabilidad económica de un proyecto. Pasos para preparar un presupuesto de capital Identificar y evaluar oportunidades de inversión Estimar costos operativos y de implementación Estimar el flujo de efectivo o beneficio Evaluar el riesgo Implementar
Recomendaciones para preparar un presupuesto de capital Realizar una investigación exhaustiva, Involucrar a diferentes departamentos, Considerar los riesgos, Revisar y actualizar el presupuesto regularmente. Consideraciones importantes El presupuesto de capital es importante porque la expansión de los activos generalmente involucra gastos sustanciales. El proceso presupuestario de capital es muy complejo. Las ventas y los costos asociados con proyectos particulares son inciertos y deben ser estimados..
8. Pasos del proceso de preparación del presupuesto capital: El presupuesto de capital en finanzas consiste en la planificación y evaluación de inversiones a largo plazo, tales como la adquisición de nuevos equipos, la expansión de instalaciones o el desarrollo de nuevos proyectos. El objetivo es determinar qué inversiones son viables y cuáles proporcionarán un retorno aceptable para la empresa. Un presupuesto de capital bien elaborado ayuda a la alta dirección a tomar decisiones estratégicas sobre la asignación de recursos, asegurando que cada proyecto seleccionado contribuya al crecimiento y a la rentabilidad de la empresa. Pasos para elaborar un presupuesto de capital El proceso de elaboración de un presupuesto de capital en finanzas implica varios pasos que deben seguirse de manera ordenada para garantizar que las decisiones se tomen de forma informada y efectiva. A continuación, se presenta una guía paso a paso para elaborar un presupuesto de capital: Identificación de oportunidades de inversión El primer paso en el presupuesto de capital en finanzas es identificar las posibles oportunidades de inversión. Esto puede incluir la adquisición de maquinaria, la apertura de nuevas sucursales, la inversión en tecnología o el desarrollo de nuevos productos. Es importante que la alta dirección se enfoque en proyectos que estén alineados con la estrategia de la empresa y que tengan el potencial de mejorar la rentabilidad a largo plazo. Ejemplo: Una empresa de manufactura puede identificar la necesidad de comprar una nueva línea de producción automatizada para aumentar la eficiencia y reducir los costos operativos.
Ejemplo: Si una empresa está evaluando la compra de una nueva línea de producción, calculará el VPN y la TIR para determinar si la inversión es atractiva en comparación con otros proyectos. Selección de proyectos Después de evaluar la viabilidad de cada proyecto, es momento de seleccionar aquellos que mejor se alineen con los objetivos estratégicos de la empresa y que ofrezcan el mayor potencial de retorno. En esta etapa, se consideran factores como el presupuesto disponible, el riesgo asociado a cada proyecto y la diversificación de las inversiones. Ejemplo: Si la empresa ha identificado dos proyectos con VPN positivos, pero uno de ellos tiene una TIR significativamente mayor y un menor riesgo, es probable que se decida por ese proyecto. Implementación y monitoreo del proyecto Una vez seleccionados los proyectos de inversión, la empresa debe proceder a su implementación. Esto implica la adquisición de activos, la coordinación de equipos de trabajo y la puesta en marcha de los procesos necesarios para que el proyecto funcione. Además, es fundamental realizar un monitoreo constante de los flujos de efectivo generados por el proyecto, comparándolos con las proyecciones iniciales. De esta forma, se pueden hacer ajustes y tomar decisiones correctivas en caso de que el proyecto no esté generando los resultados esperados.
CONCLUSION
Los flujos de efectivo permiten a las organizaciones monitorear y gestionar sus entradas y salidas de efectivo, asegurando que tengan suficiente liquidez para operar y cumplir con sus obligaciones financieras. Por otro lado, el presupuesto de capital es esencial para la planificación y evaluación de inversiones a largo plazo, ayudando a las empresas a decidir en qué proyectos o activos invertir para maximizar su rentabilidad y crecimiento. En conjunto, un análisis adecuado de los flujos de efectivo y un presupuesto de capital bien estructurado permiten a las empresas tomar decisiones informadas, optimizar sus recursos y minimizar riesgos financieros. El flujo de efectivo y el presupuesto de capital son herramientas interrelacionadas que permiten a las empresas gestionar sus recursos financieros de manera efectiva. Un flujo de efectivo saludable es fundamental para la sostenibilidad operativa, mientras que un presupuesto de capital bien elaborado asegura que las inversiones a largo plazo se alineen con la estrategia general de la empresa y contribuyan a su crecimiento y rentabilidad. La integración de ambos conceptos en la planificación financiera es esencial para el éxito a largo plazo de cualquier organización.
