Es un Estado Financiero básico, por lo consiguiente su contenido es de vital importancia y, Esquemas y mapas conceptuales de Auditoría

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ANÁLISIS FINANCIERO

Acuerdo 5-2016 del

Superintendente de Bancos

El modelo DuPont consiste en una formula-diagrama que permite ver fácilmente la descomposición del rendimiento de los activos y del rendimiento sobre el capital en sus diferentes etapas o elementos; además, muestra la relación entre esos elementos y las variables económicas que las afectan.

El sistema de análisis Du Pont se utiliza para examinar los estados financieros de la empresa y evaluar su condición financiera. Reúne el estado de resultados y el estado de posición financiera en dos medidas de rentabilidad: a) Rendimiento sobre Activos o por sus siglas en Ingles (ROA: Return on Total Assets) y b) Retorno sobre el patrimonio (ROE: Return on Common Equity), utilizando el Margen de Apalancamiento Financiero (MAF) respectivamente.

El sistema Du pont parte del supuesto que ningún índice o razón individual sirve del todo para determinar todos los aspectos de la condición financiera de la empresa, por lo que combina el estado de resultados con el balance general para generar dos medidas globales de la rentabilidad: el rendimiento sobre activos (ROA) y el rendimiento sobre el capital (ROE).

Como ventaja del sistema Du Pont podemos decir que permite a la empresa dividir el retorno en un componente de utilidad sobre las ventas, un componente de eficiencia del uso de activos y un componente de apalancamiento financiero; es decir, que el Análisis Du Pont nos dice que el ROE se ve afectado por tres cosas:

• Eficiencia operativa, que se mide por el margen de beneficio.
• Eficiencia en el uso de activos, que se mide por el volumen total de activos.
• El apalancamiento financiero, que se mide por el multiplicador de la equidad.

Rentabilidad sobre Activos –ROA- Para concebir adecuadamente la formula, se relaciona primero el margen de utilidad neta, que mide la rentabilidad de las ventas de la empresa, con su rotación de activos totales, que indica la eficiencia con la que la empresa ha utilizados sus activos para generar ventas, dándonos como resultado el rendimiento sobre los activos totales (ROA). Margen de utilidad= Utilidad Neta / Ventas Rotación de Activos= Ventas / Total de activos ROA= Margen de utilidad X Rotación de Activos

Rentabilidad sobre patrimonio –ROE- Finalmente se establece el ROE utilizando para el efecto el valor determinado para el ROA dividido entre el porcentaje obtenido del financiamiento interno. ROE= ROA / Financiamiento interno

Utilidad Neta ÷ Ventas ÷ Total Activos Margen de utilidad Rotación de Activos x ROA Deuda Total ÷ Total Activos Financiamiento externo Financiamiento interno ÷ ROE 1-(Deuda total/Total activos)

-Multiplicador de Apalancamiento Financiero –MAF- Otra variante establece el multiplicador de apalancamiento financiero (MAF), indicador que muestra cuantas veces se encuentra financiada la entidad de las cuales una de ellas corresponde a deuda interna. MAF se obtiene de dividir el total de activos entre el capital contable. MAF= Total de activos / Capital contable

Al igual que en la variante anterior, se establece el ROE utilizando para el efecto el valor determinado para el ROA multiplicado por el multiplicador de apalancamiento financiero. ROE= ROA X MAF

Utilidad Neta 100, ÷ Ventas 2,000, ÷ Total Activos 3,500, Margen de utilidad 5% Rotación de Activos 57.1% x ROA 2.9% Total Activos 3,500, ÷ Capital Contable 500, Multiplicador Apalancamiento Financiero 7 x ROE 20.3%

• Fortalezas del Modelo DuPont. Beneficios o Simplicidad. Una herramienta muy buena para una comprensión de cómo es que cada actividad de la empresa pueden tener un impacto en los resultados. o Puede ser ligado fácilmente a los esquemas de costeo de recursos y/o ingresos. o Puede ser utilizado para visualizar procesos de compra o absorción de entidades.
• Limitaciones del análisis DuPont. Desventajas o De acuerdo con la información contable, que no necesariamente confiables. o No incluye el costo de capital. o Si entra basura, basura es lo que saldrá

Margen Bruto de Ventas 30.0% Ventas 100.0% Salarios 12.8% Costo de Ventas 70.0% Depreciación 2.0% Otros 6.0% Margen Neto De Ventas Ganancia Antes Imp Utilidad 4.2% Intereses Neta 0.0% Ing. Extraord 2.9% Egresos Ext 0.6% Impuestos 5.1% ROA 5,015 Ventas 24.5% ROE 1,494 Activos 1,494 Total de Activos

APALANCAMI ENTO 310 Patrimonio 3.36 Rotación de Activos 9.2% 2.2% 1.5% 1.5% Margen de Beneficios

Para el caso de entidades financieras la aplicación de la metodología es igual; sin embargo, los valores están relacionados a ingresos y gastos financieros (cobro y pago de intereses por colocaciones y captaciones); así como, otros gastos relacionados con el negocio.